全球滚动:“双碳”目标下火电企业市场投资价值 火电行业市场分析

2023年3月份，全国发电量7173亿千瓦时，同比增长5.1%，增速比1-2月份加快4.4个百分点，日均发电231.4亿千瓦时。

今年3月份，火电由降转升，核电、太阳能发电增速加快，风电增速回落，水电降幅扩大。其中，火电同比增长9.1%，1-2月份为下降2.3%;核电增长4.6%，增速比1-2月份加快0.3个百分点;风电增长0.2%，增速比1-2月份回落30.0个百分点;太阳能发电增长13.9%，增速比1-2月份加快4.6个百分点;水电下降15.5%，降幅比1-2月份扩大12.1个百分点。

“双碳”目标下火电企业市场投资价值

(资料图)

近一段时间，火电企业的热度不减。A股电力板块异军突起，不惧大盘调整保持强势，其中又以火电企业受关注度最高。不仅多家公司在一季度获得头部公募基金大额增持，火电也成为今年以来A股中少数实现正收益的板块

国家统计局数据显示，1月份至4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降20.6%，在41个工业大类行业中，有27个行业利润总额同比下降;电力、热力生产和供应业却风景独好，利润总额同比大增47.2%。Choice数据显示，2023年一季度，28家申万火力发电企业合计净利润为134.12亿元，较2022年同期的39.71亿元出现较大改善。

“双碳”目标下，火电企业的可持续发展离不开煤炭与煤电、煤电与可再生能源“两个联营”。即便我国出台了一系列政策保障煤炭供应和价格平稳运行，但高度市场化的煤炭行业仍难摆脱市场周期性运行的规律。有效推动煤炭、煤电领域融合发展，最直观的益处就是可以让煤电企业少受煤价波动的影响，电煤供应和成本都相对稳定。

长期看，还有利于推动资源向优势企业集中，实现煤炭、煤电产业链供应链同类业务横向聚集、上下游纵向贯通，大幅提升煤电与煤炭企业的资源配置效率和发展质量，切实增强行业市场竞争力和影响力。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年火电行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》显示：

火电是指利用煤、石油、天然气等固体、液体燃料燃烧所产生的热能转换为动能以生产电能。包括燃煤发电量，燃油发电量，燃气发电量，余热、余压、余气发电量，垃圾焚烧发电量，生物质发电量。

2022年1-9月，全国规模以上电厂火电发电量43694亿千瓦时，同比增长0.5%。分省份看，四川、河南、重庆、山西、安徽、湖北、宁夏、内蒙古和青海等9省区火电发电量增速超5.0%，西藏、广西和黑龙江等3省区火电发电量下降超过10%。

受国家节能减排政策的影响，全国火电发电设备装机容量增速放缓。截至2021 年末，全国火电装机容量为 12.9 亿千瓦，同比增加 4.1%。同时，火电装机容量占全国发电装机容量比重也持续下降，2021 年跌至 54.55%，为近五年最低。

火电行业市场分析

党的二十大就加快推进发展方式绿色转型、深入推进环境污染防治、积极稳妥推进碳达峰碳中和、加快规划建设新型能源体系、积极参与应对气候变化全球治理等作出安排部署，提出新的明确要求。报告期内，大气污染物温室气体协同减排不断深入，“无废城市”建设高峰期开启，可再生能源进入高质量跃升发展新阶段，环保及新能源市场持续释放。

以煤为主的火电，一直是我国电力供应和二氧化碳排放的双主体。在新能源成为新型电力系统的主体电源之前，火电仍将发挥能源电力安全“压舱石”作用。但是，在低碳减排和安全保供的双重压力下，火电行业低碳发展面临“减排难、发展难、转型难、生存难”的困境。

火电厂有着较为完善的基础设施，可以充分利用电厂机组原有的进出线、升压站，以及土地等基础设施和资源，探索以我为主牵头开发有别于锂电池的大型安全高效储能电站，建成以长时储能为中心的百万千万级大型储能基地，形成“风光火储”电力负荷聚集中心，服务电网调峰填谷、保障电力，助力清洁电力大规模消纳。

2022年，全国多地区出现历史罕见的高温天气和电力供应压力，为打赢电力保供攻坚战，国家出台政策明确煤电具备兜底保障作用，明确加快推进煤电建设，火电基建投资额同比增长28.4%，在电源基建总投资额的占比从2020年的10.5%提升至2022年的12.6%，项目审批速度显著提升，装机量增速迎来拐点，新建煤电将极大带动超低排放工程的配套建设。

从火电行业重点上市企业的分布格局情况来看，当前我国火电行业的市场集中度较低，2021年火电行业重点上市企业中市场占有率最大的华能国际的市场份额也只有8%。其他重点企业如国电电力、大唐发电、华电国际在2021年全国火电市场的占有率分别为7.5%、4.38%、4.19%。

随着环境治理力度不断加强，特别是燃煤电厂实施超低排放以来，火电行业污染物排放量大幅度下降，钢铁、焦化、水泥等非电行业逐渐成为工业主要的污染物排放来源。绿色发展大趋势下，《“十四五”工业绿色发展规划》《减污降碳协同增效实施方案》《深入打好重污染天气消除、臭氧污染防治和柴油货车污染治理攻坚战行动方案》等一系列政策对非电超低排放提出了明确的要求，排放指标日益严苛，带动非电烟气治理长期稳固发展。

目前，能源行业正经历着以低碳化、无碳化、低污染为方向的第三次能源变革，火电行业也将面临着结构性的调整，火电行业应把握这一转型机遇，做好相关的技术研发、合理化经营管理及引入先进的技术设备，从而实现企业生产经营与城市发展和环境保护的双赢目标。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2022-2027年火电行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》。

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