天天观察：铁矿石行业供应与铁矿石未来发展态势分析2023
未来铁矿石行业市场机会在哪?上半年俄乌冲突引起国际原燃料供应收缩，价格上涨引发国际通胀不断持续，以及国内宏观政策对钢铁行业的不间断提振预期，铁矿价格得以上涨，上半年价格涨至年内最高点160.85美元/吨;下半年国内经济增速放缓叠加疫情反扑带来的需求疲弱，市场对于终端的强需求预期落空，钢厂出现亏损;同时美联储继续加息锁表，引发全球经济衰退担忧，铁矿石价格也随之回落，下半年价格最低点触及79.95美元/干吨。
铁矿石行业需求与铁矿石未来发展态势分析2023
中国海关等相关数据显示，2022年11月以来，铁矿石价格进入上涨阶段，但境内外、期现货表现不一。我国铁矿石期货主力合约结算价从613元/吨上涨至1月13日的870元/吨，涨幅42%。期间，普氏指数上涨58%，新交所铁矿石掉期主力合约上涨60%、青岛港61.5%PB粉上涨35%。从绝对价格看，我国铁矿石期货主力合约价格低于普氏指数、新交所掉期、港口现货价格。
(相关资料图)
去年下半年，国内经济增速放缓叠加疫情反扑带来的需求疲弱，市场对于终端需求的强预期落空，同时美联储继续加息缩表，引发全球经济衰退担忧，铁矿石价格随之回落，直至三季度末开始国内稳经济政策不断释放，专项债提前下发并加大基建投资力度，地产政策利好持续加码，叠加美联储加息节奏有所放缓，国内经济逐步企稳，铁矿价格终于在11月初触底后开始V型反转。
国家统计局数据显示，2021年1-12月份，全国铁矿石原矿产量98052.8万吨，同比增加11381万吨，增长9.4%，增幅连续四个月回落，10月、11月、12月出现负增长，主要是京津冀地区受冬奥会和环保管控，降幅比较大。
中国累计进口铁矿石112431.5万吨，同比减少4519.0万吨，下降3.9%。2021年1-12月份，全国铁矿石行业原矿产量98052.8万吨，同比增加11381万吨，增长9.4%。国内生铁产量下降减少铁矿石消费量约6250万吨，而实际供给量下降了3000万吨左右，铁矿石行业供给大于需求，供需基本面由整体偏紧转为宽松。
中国铁矿石行业对外依存度高。从以上分析可知，铁矿石的生产与需求存在明显的供需错配，因此国家间的进出口总量巨大，全球铁矿石进出口总量约维持在15-16亿吨左右，近些年增速随产量增速放缓而有所放缓。
四季度铁矿石产量约为6690万吨，环比增加3%。得益于南坡铁矿持续扩产以及强劲的供应链表现，必和必拓西澳铁矿在2023年上半财年(截至2022年12月31日)的产量创下新高。国内铁矿石价格整体呈“N”字型走势，一季度在限产结束、钢厂节前补库、5.5%经济目标增速带来的宏观预期向好，以及出口强劲、国际能源成本上涨等多重因素影响下，铁矿石价格整体表现较为坚挺，价格上行态势较为明显。
铁矿石行业在假期后会有所复产，但仍受到限产限制，复产进度慢于往年同期。需求端来看，铁水产量持续增加，但增幅取决于钢厂利润水平和需求启动程度。2月供需延续偏紧格局，库存或将阶段性去库。
铁矿石行业强预期与弱现实博弈加剧，交易逻辑转向真实需求情况，价格高位回落风险较大。若需求恢复好于预期，钢厂利润修复，由于春节期间限产的限制较小，钢厂积极复产为金三银四做准备，持续增加的铁水产量对于铁矿石价格支撑较大。但若不及预期，铁矿价格可能会跟着成材价格承压运行。
铁矿石行业供应预测
房地产行业有望企稳回升，小幅复苏。整体需求预计小幅下降。整体来看，2023年铁矿石供增需减格局，价格中枢下移。我们预计铁矿石在80-90美元/吨的支撑较强，可考虑逢高抛空。
中央经济工作会议中房地产行业没有超预期的利好政策公布，明年国内还是以稳经济为主，市场原先的乐观情绪明显回落。考虑到未来几周，国内感染高峰即将来临，疫情对于下游运输和工地施工均有不同程度影响，预计铁矿石需求将会有所走弱。强预期暂时告一段落，盘面逐步回归弱现实，铁矿石价格阶段性见顶，预计短期铁矿石价格盘整为主，谨慎操作。
预计2023年铁矿石供应增量3500万吨，2023年铁矿石主流和非主流矿都将有不小的增量，国产矿具体增量后续要关注国内相关政策。需求端：基建增速上半年仍将维持在高增速，下半年或将回落。
中研研究院出版的铁矿石行业图表预览
图表：铁矿石行业不同性质企业数量分布
图表：铁矿石行业不同性质企业从业人员分布
图表：铁矿石行业不同性质企业资产总额分布
图表：铁矿石行业不同性质企业利润总额分布
图表：2023-2028年铁矿石行业市场规模预测
图表：2023-2028年铁矿石行业竞争格局预测
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