重点聚焦!光伏组件价格缓跌难续下游企业或再掀“长单潮” 光伏组件行业前景分析
光伏组件行业前景如何?“硅料跌了，组件会不会跟跌?大概率不会，或者说没有那么快反应。”晶科能源(16.430, 1.37, 9.10%)董事长李仙德在2023年新年致辞中的一句话引发市场“遐想纷纷”。中国证券报记者注意到，近期多家第三方光伏产业链数据显示，组件环节跌幅明显小于硅料、硅片、电池片等环节。
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业内人士表示，组件跌幅较小主要是因为签单模式。短期内“锁价”的组件订单可能带来超额利润，但这一情况不会持久。面对跌价预期，光伏下游企业或再掀起签订“锁量不锁价”的长单潮。
1月4日，中国有色金属行业协会硅业分会(简称“硅业分会”)发布的最新数据显示，单晶致密料价格已从2022年11月高点的30.60万元/吨降至17.62万元/吨，跌幅达42.4%。
硅料价格的大幅下跌给锁价组件订单带来了短期超额利润的可能。据硅业分会信息，前期签订的组件订单价格基本都在1.6元/瓦以上，按目前0.8元-0.85元/瓦的电池成本计算，组件单瓦净利润较为丰厚。
根据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年光伏组件市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》分析显示
光伏组件行业现状分析
目前，我国已将光伏产业列为国家战略性新兴产业之一，在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下，我国光伏产业实现了快速发展，已成为具备国际竞争优势的产业，在制造规模、技术水平和市场份额等方面均位居全球前列。
尤其是今年以来，俄乌冲突导致全球能源价格持续高位震荡，刺激光伏装机量提升，下游需求持续旺盛，带动光伏板块营收及利润加速向上。
2021年新增装机量54.88GW，同比增长近14%;2022年上半年新增装机量为30.88GW，同比增长137.4%。截至2022年6月底，中国太阳能发电装机量为336.77GW，同比增长25.8%。
技术迭代加快，光伏设备端迎机遇。光伏发电即将脱离对补贴的依赖，在降本增效的市场要求下，光伏技术不断升级迭代，例如硅片向大尺寸、薄片化方向发展，电池片逐步向高效电池片TOPCon和HJT等方向发展，光伏组件逐渐走向超高功率化，而产业技术的进步会带动整条光伏产线设备的更换，产生较大的设备投资空间。
硅料硅片企业综合得分普遍较高。在本次排行榜单中，硅料硅片企业在市值管理、营收规模、盈利质量等方面得分普遍较高;光伏加工设备、逆变器企业在盈利质量、研发创新投入等方面表现突出;而磨具磨料企业由于竞争激烈普遍面临营收增速不佳、净利润出现亏损的经营局面。
根据国泰君安(13.610, 0.00, 0.00%)研报，预计到2023年底硅料产能将达到221.9万吨，满足下游853GW的需求量，硅片产能将达到785GW，电池片将达到672GW;同时预计全球2023年光伏装机需求为350GW，若按1.25比例超配及10%行业库存测算，对应组件需求为486GW，供过于求现象显著。
“快速下探的供应链价格已影响到组件的新签单，部分终端厂家持续重新谈价。”方思淳说，由于部分终端客户存在预期跌价心理，海内外都有大型项目在延迟组件拉货，一季度海内外报价持续下滑，并有扩大趋势。她预计，今年2、3月组件价格将会出现更明显的跌价。
同时，市场上还出现了部分出口退货的组件产品以低价出售的情况。“有些组件的零散卖单价格已经低至1.55元/瓦，整体价格较为混乱。
近年来，光伏行业产能迎来高速扩张，并且预计未来产能将继续扩大。与此同时，光伏产业吸引了诸多“跨行摘桃者”。据不完全统计，2022年以来，已经有近30家来自不同行业的上市公司宣布跨行光伏。从需求端来看，市场担心光伏产业出现供大于求的情况，同时越来越多公司跨界光伏，导致行业竞争日趋激烈。
光伏市场景气度向好，龙头扩产加速。从需求端看，2021年我国光伏新增装机规模同比增加13.9%，2022年上半年新增装机量同比增长137%，行业需求持续旺盛。光伏行业正在进行新一轮大规模产能投放，头部企业的优势聚集效应日益显现，市场集中度不断提升。
据中国有色金属工业协会硅业分会11月9日数据显示，本周M6和M10单晶硅片周环比持平;G12单晶硅片成交均价维持在9.72元/片，周环比跌幅3.28%。
为226.5GW，累计达559.11GW。CPIA预测2022年全球光伏新增装机量有望达230GW以上，按照1：1.2的容配比计算，对应硅片需求为276GW。
光伏组件行业前景分析
近年来，随着光伏市场的蓬勃发展，我国光伏组件产量也在不断增长，根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图》(2021 年版)，2021 年，全国光伏组件产量达到 182GW，同比增长 46.1%，以晶硅组件为主。《中国光伏产业发展路线图》(2021 年版)中预计，2022 年，光伏组件产量预计超过 233GW。
近年来，随着行业补贴政策的调整，下游光伏发电补贴金额持续下降，倒逼上游光伏组件销售价格倒退，此外，光伏制造技术不断进步，光伏组件功率持续提升，导致组件每瓦成本持续下降，组件每瓦的单价也随之降低。以中国乃至全球光伏组件的龙头晶科能源为例，其光伏组件销售均价在 2018 年-2021 年均在不断下调。但 2022 年，据索比光伏网披露，2 月-6 月光伏组件价格逐渐回升，据其预测，到2022 年 7 月，单晶 210 双面光伏组件价格或达到 2.0 元/W。
从产业链地位看，由于整个制造端(除逆变器、支架外)的利润均由 组件兑现，因此在新产品推广期以及行业供过于求时，组件环节更具 备穿越一轮轮周期的可能性，战略地位更高。
新产品推广以单晶替代多晶为例，虽单晶组件产品性价比开始反超多 晶，但由于下游组件企业主要生产多晶，因此单晶需求并未明显增长， 直到专业化硅片企业隆基进入这一环节，才将单晶产业链做大做强。
行业供过于求以21年的PERC电池为例，受下游需求波动影响，专业电 池企业在这轮同质化竞争阶段量利均下杀明显，开工率最低降至5%， 盈利降至龙头企业亏损。
显然，组件环节凭品牌渠道属性可将自身产量基本转化为销量，同时， 由于CAPEX低、近年工艺变化小，单一环节稳态利润占比低，而行业 龙头均已一体化，因此完成上游制造链的利润兑现成为其核心价值。
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