水泥行业风险投资态势及指引 四季度水泥价格预测
水泥市场投资态势如何？2023年水泥行业发展如何？12月16日，水泥板块走强，上封水泥、龙泉股份、尖峰集团、宁波富达涨停，华新水泥、塔牌集团、天山股份等涨超5%。机构分析：水泥企业Q2、Q3毛利率均创下近十年新低，但9月份进入旺季之后，在供给端错峰+成本上涨支撑下，水泥价格震荡上行。2023年水泥行业供需或维持弱平衡，水泥企业盈利仍存阶段性修复契机。
根据中研普华研究院撰写的《2022-2027年水泥行业风险投资态势及投融资策略指引报告》显示：
(资料图片仅供参考)
水泥行业风险投资态势及指引
水泥行业的竞合环境依然健康，行业对于避免恶性竞争，通过错峰创造社会效益的方式削减供给、维护行业生态的共识较为稳固。考虑到目前季节性已经逐步转淡，而企业库存仍在高位，供给侧的调节更加显得刻不容缓，以更好地应对明年各地需求的挑战。
近期，地产行业利好政策频发，水泥板块二级市场同样表现不俗。海螺水泥作为行业龙头，其股价自11月1日触底至今反弹已超过20%。
2022年1月至6月，房屋新开工面积同比下降34.40%，施工面积同比下降2.80%，且各月降幅环比持续扩大，房地产行业的不景气对水泥需求的拖累较大。从水泥价格看，季节性旺季叠加错峰生产等因素影响，水泥价格短期小幅走高。
12月4日，国家统计局发布的水泥最新报价显示，2022年11月下旬，普通硅酸盐水泥(P.O 42.5袋装)报价453.6元/吨，相比11月中旬上涨了12.6元/吨，涨幅达2.9%。普通硅酸盐水泥(P.O 42.5散装)报价416.4元/吨，相比11月中旬上涨了2.0元/吨，涨幅达0.5%。
对于价格小幅走高的原因，房地产政策密集出台，楼市有望回暖，竣工端工程量有望提升，带动建材市场基本面边际修复，全国水泥均价环比有所抬升。
百川盈孚研报显示，原材料价格处于高位，全国水泥价格涨多降少。分地区来看，南方地区水泥原材料价格高位运行，水泥成本走高，企业生产压力增加，加之错峰停窑带动，局部地区水泥价格上涨;北方地区受冬季寒冷天气影响，整体施工外在条件不好，市场需求较弱，水泥价格小幅下降。整体来看，全国水泥价格涨跌互现。
进入“十四五”后，水泥行业利润率高速发展的态势减缓，水泥企业将砂石骨料作为扩张的重点方向之一。
据中国水泥网统计，2022年上半年，13家上市公司共计实现骨料收入总额65.36亿元，同比增长35.13%。其中，骨料收入超过5亿元的有5家，合计55.39亿元，占13家上市公司骨料收入总额的84.75%。天山股份的骨料收入为24.23亿元，居于首位。
多地相继出台错峰生产方案
11月26日，陕西省水泥协会印发《陕西水泥行业2022-2023年冬季错峰生产方案》要求，2022年12月1日至2023年3月10日，陕西省所有水泥熟料生产线都必须执行错峰生产政策，期间错峰停产100天。12月2日，河北省建筑材料工业协会出台的《河北省水泥熟料企业2022-2023年采暖季错峰生产计划公开信息》显示，多地水泥熟料企业采暖季错峰停窑天数为120天。
据了解，在此之前，山东省、河南省等多地相继出台错峰生产方案，错峰生产天数基本上都超过100天。其中山东省要求全省水泥熟料企业的所有熟料生产线(含特种水泥熟料生产线)在2022年11月15日00:00-2023年3月15日24:00进行错峰生产;河南省要求省内所有水泥熟料生产线(不含水泥粉磨工序和粉磨站)自2022年11月15日至2023年3月15日采暖期期间，实施错峰停产。
四季度水泥价格预测
近期，陕西、河北、山东、河南等地相继发布水泥冬季错峰生产方案，错峰生产天数基本上都超过100天。加之专项债发行规模扩大，前11个月地方债发行近7.3万亿元，其中，新增专项债发行规模首次突破4万亿元，创下专项债发行七年来的新高，有效支撑基建项目开工率提升。
机构指出，短期来看，延迟的基建需求或将在第四季度逐步释放，同时2022年冬季错峰生产力度增强，预计第四季度水泥库存将回落，支撑价格延续回暖趋势。
未来，水泥行业发展前景如何?想了解关于更多水泥行业专业分析，请点击《2022-2027年水泥行业风险投资态势及投融资策略指引报告》。
